中信证券：旅游需求保持强韧，差异化需求多点开花

中信证券研报表示，2024年国庆假期前6天全社会跨区域人员流动量约17.4亿，同比增加3.2%，整体需求保持强韧。从出游结构上看，旅游资源供给增加背景下机票酒店价格回归理性区间，消费者预定窗口缩短、错峰出行逐渐常态化出入境客流持续提升，且需求差异化特征明显。一方面低线城市居民出行需求量增、下沉市场目的地热度增长优于行业平均水平；另一方面出入境需求持续恢复，高线居民目的地走得更远、下沉市场居民成为出境新增长点。

展望后续Q4及明年，短期基数压力减弱、中期服务业消费占比提升趋势下，推荐配置基本面确定性强的OTA板块，顺周期有望逐步迎来经营拐点的酒店、人力资源、餐饮板块，以及景区、博彩中的优质个股。