摩根大通：预计2025年底美国10年期国债收益率报4.25%

摩根大通Jay Barry、Srini Ramaswamy、Phoebe White和Liam Wash等策略师组成的团队在一份报告中写道，预计美国10年期国债收益率明年大多时间轻微下滑，截至2025年底较当前水平几无变动。该行预计，随着美国经济增速略微回落至2%左右，且美联储到2025年底前再降息100个基点，明年短期美债的表现将优于长期。

“鉴于近几个月来对美联储降息的预期大幅下调，存在收益率温和下降的空间，而优质信用债利差继续收紧。”该行预计，期限溢价上升将导致明年长期美债跑输，收益率曲线趋陡。他们表示，债券市场的通胀预期指标 —— 盈亏平衡利率应会在直至2025年上半年保持在较高水平。该行预测明年美国国债的净发行量将接近今年的水平，不过他们预计财政部将在2025年11月宣布连续几个季度扩大票据和债券拍卖规模。