风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
【民生证券点评官方制造业PMI： 没有坏消息就是好消息】民生证券称，四季度经济持平将是最好的结果。9月投资、进出口、利润等数据仍旧表现不佳，在稳增长的发力下，前期四连招（松动地方融资平台+债务置换+推...
- 货币政策来看，由于实际利率依然较高（基准利率1.5%，PPI-5%），央行仍有可能通过下调名义利率来压低实际利率，如果CPI与PPI下行超预期，未来降息仍有可能，考虑到外汇占款的趋势性下降，基础货币缺口需降准对冲，未来降准次数不止一次；从财政政策来看，盘活存量（前期沉淀财政资金流向实体），借助金融资本（专项债与下调固定资产资本金）和社会资本（继续加速推进PPP）加杠杆。
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