美银策略师指出，面对人工智能（AI）板块的热潮推高估值，中国股票和黄金是最佳对冲工具。标普500指数远期市盈率达23倍，远高于过去二十年16倍的平均水平。科技七巨头占据该基准指数权重的三分之一以上。该类股估值更高，远期市盈率达31倍。由Michael Hartnett领导的美银团队在报告中表示，“人工智能板块的领涨态势短期内不会改变，我们认为黄金和中国股票是应对热潮/泡沫的最佳对冲工具。”
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
美银策略师指出，投资者正在为2026年强劲经济增长布局投资组合，预期美国利率下行且总统特朗普将出台支持市场的政策。黄金则为对冲宽松政策与经济扩张可能推升通胀的风险提供了避险工具。黄金近期从每盎司4300美元以上的历史高位回落，部分原因是投资者评估中美达成贸易休战以缓解贸易紧张局势的进展。
美银策略师援引EPFR数据指出，全球黄金基金资金流出量在最新周度数据中达到创纪录的75亿美元，此前已连续四个月出现资金流入。
与此同时，今年中国股市大幅跑赢标普500指数，在DeepSeek崛起后因市场看好该地区在生成式人工智能领域的竞争力，MSCI中国指数飙升33%。
Hartnett及其团队在特朗普当选时准确押注亚洲和欧洲等国际股市，预见到这些地区的宽松政策将推动股价上涨。
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