“退休”20多年的知名投资人段永平，近日罕见发声。在访谈节目《方略》（访谈时间：2025年10月16日）中，回答了雪球创始人方三文关于投资理念、企业经营、个人成长等话题的一系列提问。
段永平透露，目前在A股中仅持有茅台，且茅台是其少数重仓股之一。
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市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
长期持有不等于不卖！段永平：五年前看懂英伟达也愿意拿茅台换
在被问及“如果出现可以无缝切换、且未来自由现金流折现优于茅台的标的，是否会考虑换仓”时，他毫不犹豫地回答：“当然会。”
他进一步指出，投资本身是包含卖出选项的，而不少人对价值投资存在一个严重误解——将“长期持有”等同于“永远不卖”。
他举例说明，假如在五年前就看懂了英伟达的发展潜力，而手中只有茅台时，如果条件允许，将茅台换成英伟达是完全合理的决策。（21财经）
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