Clocktower首席策略师王凯文：美股步入周期尾段，盈利驱动与估值压力并存

12月19日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，Clocktower首席策略师王凯文指出，当前美股呈现典型的经济周期末期特征：强劲的企业盈利增长持续推动股价创新高，但市场远期估值已停止扩张。他认为，一旦市场对货币政策的预期转向紧缩（利率上行），估值将面临压缩压力。基于此，他判断美股牛市或已进入“最后一程”，上半年仍可能由盈利主导上涨，但下半年风险显著增大。