1、货币政策。
鲍威尔表示，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。
2、经济形势。
经济的强劲势头再次让人感到惊讶。
3、通胀。
通胀风险已经在一定程度上消退。至2025年12月，已经有12个月的核心PCE通胀率达到3%。通胀偏高，在一定程度上体现出关税推高商品价格的影响。通胀预期体现出对2%目标有信心，长期通胀预期与目标保持一致。还无法预先宣布抗击通胀取得胜利。
4、就业。
就业风险已经在一定程度上消退。失业率在一定程度上出现企稳迹象。
在经历了逐步走软之后，劳动力市场可能趋于稳定。招聘、职位空缺、薪资增速几乎都没有变化。
5、关税。
关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。如果我们看到关税影响的峰值，表明我们可以放宽政策。
6、美元走软。
不予置评。并没有看到数据表明投资者对冲美元风险。不要过度解读贵金属释放的宏观信息。
7、财政。
美国债务路径毫无疑问是不可持续的。
8、AI与科技
短期内可能会看到人工智能（AI）消除就业岗位/AI导致岗位被淘汰。
9、鲍威尔的去留与美联储独立性。
对于5月份主席任期届满之后的去留还没有任何打算。
（鉴于特朗普的司法部发起刑事调查）拒绝置评国会山关键共和党人Thom Tillis发誓要阻挠美联储主席提名人的立场。
美联储独立性这种立法安排已经让美联储很好地服务于美国。
不相信美联储会丧失独立性，我们都强烈致力于维护独立性。
美联储理事Lisa Cook遭遇的官司可能是美联储历史上最重大的案件。
将建议下一届美联储主席远离政治。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。