1、市场表现： 诺和诺德ADR一度暴跌达14%，创近年来最大盘中跌幅之一。目前其股价已较52周高点回落超过40%。
2、业绩指引（2026 年）： 公司预计按固定汇率计算，2026年的销售额和营业利润将双双下降5%-13%。这一预测远逊于分析师此前预期的“轻微增长”，引发了市场对其“增长神话”破灭的担忧。
诺和诺德业绩报告要点总结：预警今年销售受阻
3、关键打击因素包括：
美国定价协议，受特朗普政府“最惠国定价”协议及TrumpRx.gov直销平台影响，核心药物在美国市场的毛利大幅收缩。
全球“专利悬崖”，司美格鲁肽（Semaglutide）核心成分在中国、加拿大和巴西面临专利到期，仿制药竞争迫在眉睫。
竞争加剧： 竞争对手礼来在美国市场的份额已反超诺和诺德，且预计其口服减肥药将在2026年上半年获批，直接威胁诺和诺德刚上市的口服版Wegovy。
4、财务现状： 2025年第四季度净销售额虽然略超预期，达791亿丹麦克朗，但营业利润同比下降14%，显示出增收不增利的严峻局面。
5、转型策略： 公司正通过在全球裁员约9000人来削减成本，并寄希望于7.2mg高剂量版Wegovy和下一代注射剂CagriSema来挽回市场份额。