机构：德国国债正取代日元，成为抗衡“特朗普冲击”的避险新宠

据研究机构TS Lombard称，寻求减少对特朗普引发的市场波动暴露的投资者已转向德国政府债券和黄金，而避开了日元这一传统的避险资产。

TS Lombard 欧洲与全球宏观策略董事总经理达维德·奥内利亚（Davide Oneglia）在一份研究报告中写道，自美国总统特朗普当选以来，德国国债与美国国债的走势一直背道而驰，目前两者的相关性比2024年11月时低了20%。

他补充称：“除了传统的黄金外，在特朗普反复无常的政策制定所引发的以美国为中心的冲击期间，德国国债始终是投资者的首选避险资产。”

奥内利亚写道：“特朗普在外交和经济政策上的冲击，迫使人们彻底重新思考美国国债（USTs）作为全球风险资产对冲工具的角色。”

他补充道：“全球投资组合中美国资产的历史性高权重，增加了多元化配置的压力。”

日元之所以被避开，是因为市场担忧其财政可持续性，以及日本投资者对美国科技股的极度青睐（资金外流）。