高盛：市场对保险公司私募信贷风险的担忧过度，债券抛售属过度反应

近期受AI颠覆性风险及私募信贷市场担忧影响，美国投资级保险公司债券利差显著走阔，利差缺口已较一年前翻倍。

高盛信贷策略师认为，市场过于担忧人寿保险公司在私募信贷领域的敞口，通过对其资产负债表的评估发现，另类资产的配置中位数仅为6%，整体杠杆风险远低于市场预期。

高盛指出，当前的利差走阔更多是受“头条新闻”驱动而非基本面恶化；且保险公司持有的私募证券多为144A私募规则下的企业债，流动性优于市场担心的“难以定价资产”。

策略师认为目前的基本面并不支持该行业债券价格继续大幅重估，近期的大规模抛售属于超调。