【民生固收：央行需要通过新的MLF平抑基础货币缺口】民生证券点评央行MLF：MLF难以替代降准。首先，11、12月外汇占款下降约万亿，考虑到1月汇率贬值压力较大，1月外汇占款下降的压力有增无减，MLF...
【民生固收：央行需要通过新的MLF平抑基础货币缺口】民生证券点评央行MLF：MLF难以替代降准。首先，11、12月外汇占款下降约万亿，考虑到1月汇率贬值压力较大，1月外汇占款下降的压力有增无减，MLF数量上远不足以对冲外汇占款的减量；
其次，外汇占款损失的长期限流动性，MLF释放的流动性只有半年；
最后，MLF资金成本较高，6个月为3.25%，而降准释放的流动性几乎没有资金成本。