IMF警告美国国债正失去安全溢价，并在全球范围内推高借贷成本

国际货币基金组织(IMF)警告称，美国发债规模不断扩大，正在削弱美国国债历来所享有的溢价，这将对全球各地的政府证券产生影响。IMF在最新一期《财政监测报告》中表示：“美国国债供应增加正在压缩其以往享有的安全性溢价，这种溢价缩减在全球范围内推高了借款成本。”

一段时间以来，美国一直在大规模发债，因为过去3年其预算赤字平均约占国内生产总值的6%。除战争或经济衰退时期外，从历史上看这是一个规模巨大的缺口。根据国会预算办公室的数据，未来10年这一缺口预计将维持在该水平附近。

IMF指出，AAA评级公司债与美国国债收益率之间的利差收窄，是美国政府证券吸引力下降的一个迹象。“利差收窄意味着，投资者为美国国债的安全性和流动性（相对于高评级公司债）支付的溢价正在压缩。”该机构给出的一张图表显示，AAA级公司债利差已从2019年初的55个基点以上收窄至大约35个基点。