【瑞穗证沈建光：货币政策出现180度方向性转变可能性不大】第一，4月信贷数据的回落是对第一季度过度放贷的调整，并且还有4月地方债发债规模巨大的信贷替代效应。第二，回顾权威人士发言，有两点值得关注：权威...
【瑞穗证沈建光：货币政策出现180度方向性转变可能性不大】第一，4月信贷数据的回落是对第一季度过度放贷的调整，并且还有4月地方债发债规模巨大的信贷替代效应。第二，回顾权威人士发言，有两点值得关注：权威人士并未提出放弃6.5%-7%的增长目标，对经济形势的判断谨慎，体现出经济需要托底的必要性；其态度虽然反对大规模刺激，但强调“稳定和扩大就业”和“防范经济风险”，这客观上需要相对宽松的政策支持。第三，中国现在处于非常复杂且关键的时期，即使要保住“L”型增长可能都面临许多挑战，此时大幅收紧货币政策也是现实所难以承受的。