【美银美林：中国M1和M2剪刀差进一步走阔空间料有限】美银美林经济学家乔虹和Jaejoon Woo称，预计中国M1的增长势头将逐步放缓，原因包括中国今年和明年料都不会降息；地产销售增速将放慢；财政投入...

- 目前中国M1和M2增速形成剪刀差反映的问题包括：在风险调整后投资收益低于实际利率的情况下，私人部门在去杠杆；国企主导的重工业以及房地产行业杠杆已经很高，难有进一步上升的空间；另一方面，政府和居民的资产负债表相对健康，为确保经济能在私人企业去杠杆下保持平稳，居民以及政府行业将被鼓励加杠杆，需要宽松的货币取态以维持低借贷成本。为真正激发私人部门投资热情，中国政府需要考虑推动国企及金融改革来修正资源分配扭曲问题。降低企业税费是必要的，行业放松管制也可以扩大私人投资的业务范围。