在下半年通胀可能上升、货币政策收紧前，上半年货币调控或有张有弛：公开市场操作或通过正、逆回购交替管理流动性；在社会融资规模管理方面，一方面可能会加大对非信贷融资清理，另一方面或继续拓宽发债渠道。