【国泰君安评1月外储数据：资本流出“旺季不旺”】1月外储仅下降123亿美元，即使是剔除了“估值效应”的贡献（约250亿），实际外储消耗也不超过400亿美元，与去年同期的情况相比（剔除“估值效应”下降约...
【国泰君安评1月外储数据：资本流出“旺季不旺”】1月外储仅下降123亿美元，即使是剔除了“估值效应”的贡献（约250亿），实际外储消耗也不超过400亿美元，与去年同期的情况相比（剔除“估值效应”下降约900亿美元），几乎是“天翻地覆”的改善。1月外储降幅甚微，最直接原因是人民币贬值趋势的逆转。未来1~2个季度，我们认为人民币维持阶段性企稳甚至进一步升值的概率明显提升。