【华创债券屈庆：压得住的信贷，压不住的社融】后半周随着到期量的增加，资金面压力将加大；商品价格上涨将推动中国PPI继续创新高，对CPI非食品的传导将更加明显，通胀水平和预期的上升，使得存贷款利率上调的...
【华创债券屈庆：压得住的信贷，压不住的社融】后半周随着到期量的增加，资金面压力将加大；商品价格上涨将推动中国PPI继续创新高，对CPI非食品的传导将更加明显，通胀水平和预期的上升，使得存贷款利率上调的概率在增加；信贷虽被压，但社融创历史新高，反映整体经济需求旺盛，去杠杆对经济的负面短期并未体现，后期中国央行将继续引导机构去杠杆，监管也将逐步趋严，因此建议机构继续保持谨慎。