从4月份PMI出厂价格来看，虽然目前出厂价格仍处于2018年以来高位，显著高于2018年峰值，证明价格仍在向下游传导，但是4月数据出现一定下滑，并且目前CPI消费品的同比增速显著慢于PPI同比增速，意味着价格传导上存在一定阻力。从CPI消费品和PPI同比增速差来看，目前这一差值处于历史低位，未来价格传导仍值得关注，若价格传导持续不畅，工业企业利润将有进一步下滑风险。（国海证券）
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