复盘 2017 年以来人民币升值时期 A 股的表现，我们发现 811 汇改后，在四次人民币升值时期，沪深 300 指数呈现上涨趋势，各板块存在不同程度增长，北上资金有明显流入。整体来看，人民币升值期间，消费和医药板块收益普遍较好。人民币升值预期能够推动外资流入进程，一方面提高市场流动性，另一方面是因为外资流入在一定程度上提高了投资者风险偏好，而涨幅较为强劲的消费板块，因相对盈利稳定，成为外资配置的核心方向。（西南证券）
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