大摩：美国货币收紧从2月份就开始了

不要只盯着美联储官员说什么时候Taper 。

摩根士丹利认为M2才是观察货币政策松紧的最佳标志，而美国M2增速自2月就开始下滑且会持续下去。

问题是，大部分投资者只盯着美联储。