先进制造景气赛道的设备投资潮达到了惊人的弹性 先进制造一方面是政策强烈鼓励的方向,一方面也有着国际化、进口替代等产业趋势。 因此其中诞生了不少今年表现强悍的景气赛道,如半导体、新能源、电池等。 从中报中,我们看到,这些赛道出现了历史罕见的设备投资潮,资本开支不乏10倍以上的增速。 这也很好理解,上游设备的收入是下游的资本开支,一旦下游对未来有了乐观的预期,进行的设备投资增速会比需求增速更高——二阶导比一阶导更陡峭。(星辰大海的边界,图表来自申万宏源)