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华尔街见闻快讯
【涨价的边界】

从产业的视角,下游无力传导上游涨价压力,带来利润率的回落,进而减少采购,抑制上游价格的进一步上行

每一次 PPI 的上行见顶之前,中下游利润率分位数都会下行至一个较低位置。计算制造业中游、下游、电热气水三大板块的利润率的分位数,取均值(上游涨价会使得这些板块利润率承压)。此前两次 PPI 上涨周期,均会带来中下游利润率分位数的回落。

7 月,中下游利润率分位数已经下行至 23.1%。已经明显低于此前两次 PPI 见顶前中下游利润率的分位数最低点,这意味着,PPI 同比可能已经基本见顶。(华创证券)

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独钓寒江雪
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通缩现象在显现。

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