突破“刻板印象”，北上资金的持仓风格并非一成不变。 自2016年陆股通开通以来，外资加速增配A股，并在过去几年中持续重仓食品饮料、家电、医药等大消费行业，给市场留下了深刻印象，也显著影响着近年来市场的投资偏好和风格。而今年以来，北上持仓风格已在悄然发生变化，新能源跃升为第一大重仓行业，突破了市场对北上资金仅会“抱团”重仓消费的“刻板印象”。外资的重仓风格并非一成不变，未来随着流入A股的规模不断扩大，外资持仓风格多元化也有望成为新的趋势。
景气趋势是外资选择重仓行业的主要逻辑。 在过去几年，随着国内消费升级不断演绎，食品饮料、家电、医药等大消费板块的景气度持续上行，尤其是消费龙头股凭借自身更强的盈利能力和高且稳定的ROE水平，成为A股“核心资产”，受到外资持续加仓。而今年以来，在政策催化和技术创新驱动下，新能源行业进入加速发展阶段，高成长性与有望中长期持续的高景气吸引外资大幅增配，而除电新外，化工、电子、计算机等景气趋势相对占优的板块在今年也受到外资集中流入。（兴业证券）
