成长正在“还债”

成长和价值的估值分化处在历史相对高位的同时，价值板块（主要集中于传统周期与金融、稳定类的板块）的盈利实际情况与预期却都在不断改善，而部分成长板块（TMT以及食品饮料等）的业绩反而出现了明显的放缓趋势。

上述情况导致的结果便是：此前收益率透支ROE过多的板块确实已经开始大幅还债（典型的如食品饮料、医药生物、休闲服务以及电子等），而收益率跑不赢ROE的板块（集中在传统周期、金融等）开始大幅修复。（开源证券）