信达证券：
今年上半年煤炭供需缺口呈扩大趋势，库存被动去化，价格震荡走高。
今年上半年煤炭消费量增速为 11.96%，两年同期复合增速为5.32% ；上半年煤炭产量增速为 6.58%，两年同期复合增速为3.57%；供给增速明显低于需求增速导致全社会各环节库存快速去化并创下 1.06 亿吨的历史新低，煤价逐季加速上扬，屡创新高。
根据中电联预测，下半年全社会用电量环比仍将增长 11%，在当前煤价与库存水平下，考虑目前增产增供政策，供需缺口在上半年基础上依然有扩大态势。展望“十四五”，煤炭供给增量较“十三五”明显收缩，供需形势趋紧。在此背景下，政府部门督促增产保供，鼓励煤炭产能投资成为必然。（信达证券）
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