若考虑经济的中长期转型趋势，预计主流公募基金仍将围绕消费、科技和医药这三大成长板块进行重点布局。结合当前公募基金行业渠道端火爆的认购趋势，我们认为成长行业的轮动仍将主要发生在这三个行业之中。对于投资期限偏长期的投资者而言，低估值和周期等板块的短期表现难以撼动消费、科技和医药行业的中长期成长确定性。
当前消费行业在经历了二/三季度的调整后，除汽车外的消费股整体估值已实现回归，建议投资者关注消费行业中品牌和渠道溢价率高、行业迭代相对较可控、品牌壁垒深厚的可选消费行业龙头。（野村东方国际）
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