中下游的机会：等待上游利润占比的拐点

海通：

分具体行业看，上游和中下游行业的分化进一步加剧。上游企业利润占比自6月以来一路升高，8月上游原材料行业接近贡献了近半利润，这一比重是自2008年5月以来的最高值。而中下游行业明显承压，其中下游消费制造业占比下滑速度更快，上游原材料涨价、价格无法向下游传导是主要原因。

广发：

未来需要继续等待的一个重要时点是上游利润占比的拐点，它对应着中下游一些成本敏感型行业机会的到来。