猪价创本轮反弹新高，但养猪业依然惨烈

本周国内生猪价格继续攀升，创本轮反弹新高，主产区河南生猪报价达到16.9-17元/公斤，产销区呈现普涨格局。按此价格，部分优质的低成本规模场已处于盈利状况。

中泰证券预计明年猪粮比大概率将维持在盈亏平衡点 7：1 附近波动。企业间博弈加大，在现金流枯竭前，无人愿主动让渡市场份额。利润窗口反复处于“打开后会快速关闭”的状态，猪价维持在成本附近摇摆，养殖主体收益在盈亏间摇摆，多数可保持微利状态，支撑猪价的理由一方面是从过剩转为平衡的供需基本面，更重要的是粮价。这种状况下，板块将较长时间维持在低估值区间波动。