PPI 同比见顶意味着什么？

华创：

一是 PPI 与 CPI 的价格剪刀差将开始收敛，意味着上游企业的利润份额或将见顶，叠加上游利润增速已有见顶回落趋势，对应到权益市场就是，狭义周期股的利润大爆发期可能即将过去，狭义周期股的相对走势或难有确定性行情。

二是在 PPI 同比见顶之后，关注点可能应该从何时回落转变为回落速度有多快、能不能转负的问题，这可能对应着通胀对宏观政策的制约能多快缓解，关系到用于解决“滞”的宏观政策的发力时点。