上周，随着国内量化私募基金陆续向投资者公布业绩，投资者们发现上上周（10月29日至11月5日）量化私募基金集体遭遇了一波较大幅度的回撤，头部量化私募中证500指数增强产品的单周的平均超额收益为-1.39%，其中超额回撤的最大值约为-3.7%，这对于一向以高胜率和稳健著称的量化私募基金而言极为少见，而事实上，这波回撤从9月中旬就开始了。
招商证券认为：
强指数削弱超额的观点难以得到数据的支持。A股长期处于强指数弱个股的环境，近期这一环境并没有出现进一步恶化。
单从超额收益的相关性而言，量化私募的策略存在趋同，这种趋同现象在不利的行业因素影响下，可能会加剧同向波动。
通过分析与头部量化私募基金相似的公募500增强产品的持仓数据，我们推测，头部量化私募很可能在前段时间超配了周期，继而遭受到了周期板块的回撤带来的净值损失。
从观测数据和头部量化私募实际行为来看，目前的管理规模可能已经接近资金容量的上限，稳定获取超额的难度正在变得越来越大。
