降准之后三个观察时间点

华创证券：

首先，大概率一周之内会召开的中央经济工作会议对于货币政策更加细节的表态。

其次，12月15日央行替换MLF力度的大小是第二个观察货币政策的窗口，置换之外的“剩余降准资金”才是更具有方向意义的指标。

再次，回顾历史来看，历史上宽松周期的降准通常不只有一次，但三个月内降两次也比较少见。未来一段时间，明年一月（普惠金融定向降准方式、全面降准等方式并不确定）央行是否再次降准将是下一个重要观察点。目前看，考虑到连续降准或会触发宽松预期的过度发酵，因此本次降准落地后，一月降准概率较低，但不可完全排除。