中泰证券：宽松降准先行，降息不会缺席

央行多数情况下或使用降准先行，除非经济冲击特别显著的情况下才会很快启动降息，如08年金融危机时期降准降息几乎同时开启，2020年疫情冲击时降息也来得很快。

一般来说，首次降准（不论是定向还是全面的形式）到首次降息可能会经历半年左右的时间。目前尚未看到宽松周期之内只有降准而并无降息的操作。