中信证券统计，若从成交占比来看，目前 A 股市场的“机构 vs 散户”成交占比已从早先的“2：8”发展至“3：7”左右。
个人投资者成交占比自 1H15 的 95%以来不断下滑，至 1H21 已经低于 70%。2005~2015 年，个人投资者成交占比稳定保持在 87%左右，基本没有下滑的迹象，在 2015 年随着 A 股中小票的泡沫化而快速突破 91%。但随着 2016 年白马蓝筹行情的启动、外资的不断流入，个体投资者的成交占比呈明显下滑趋势，截至 2021 年上半年已经降至 68%。
有意思的是，中信证券认为：A 股成交结构的“机构化”并不能简单理解为 A 股市场“短钱”已经被“长
钱”替代。
