地产要回升，房贷利率需要降更多

历史来看，2012年和2015年房地产销量回升幅度较大，主要是当年基准利率降息幅度较大，带动房贷利率下行幅度较大。房贷利率下行幅度够大的情况下，销量回升也会比较明显。2012和2015年房贷利率下行幅度都超过150bp。目前来看，房贷利率因为基准利率下行幅度比较小，更多是上浮幅度的下调，大概是20-30bp的下调，但跟历史相比，刺激力度还不够大，仍需要更多的利率尤其是基准利率的降幅来带动。（中金）