2863点的上证综指--已对应历史熊市底部的超高性价比

申万宏源证券：

2022 年一季度 A 股市场在多方面利空叠加之下，经历深幅调整，上证综指 3023 点已是历史级别的高性价比(用隐含 ERP 度量)。4 月以来短期悲观预期发酵，上证指数下行至 2863 点。与 3 月中旬相比，上证综指 2863 点的性价比更是超过了 2008、2016、2018、2020 年的熊市低点。31 个申万一级行业中，已经有 24 个行业的隐含 ERP 高于历史 80%分位数（隐含ERP 未指示高性价比的行业为美容护理、商贸零售、公用事业、农林牧渔、食品饮料、社会服务、汽车）。