自发性融资拐点多次领先于市场底1-2个月。
新增社融反应实体经济融资需求，新增社融增速特别是自发性融资需求回升，标志着实体经济经营活动好转，有助于盈利改善，信用周期是盈利周期的前瞻指标。而盈利底通常领先或同步于市场底，因此，社融也成为市场底的重要观察指标。结合此前四轮社融底和市场底的复盘来看，自发性融资的增速企稳回升才是企业盈利增速见底的领先指标，通常三轮市场底在自发性融资见底后1-2个月出现。
目前自发性融资继续探底，但随着疫情冲击消退将提振融资需求，宽信用结构改善，反转信号越来越近，7-8月是重要观察窗口期。（华鑫证券）
