A股形成了七年轮回的规律，每七年有一次牛市，每次牛市持续两年半，1998年底，2005年中，2012年底，2019年初开启的两年半上行周期是牛市，被称为“七年宿命牛”；牛市结束后，都会迎来短期的快速调整，2001年下半年，2008年，2015年下半年和2022年上半年短期跌幅都超过30%，被称为“七年宿命快熊”；
快速调整结束后，市场将会开启两年到两年半结构性行情，2002~2004H1,2009~2001H1,2016~2017年市场都是结构性上行；而2022H2~2024年就是类似的行情，两年到两年半结构性牛市，震荡上行，被称为“结构牛”或“震荡牛”。
从风格上来看，结构性上行行情中最强风格与上一轮牛市中的风格基本相反，2005年牛市中，最强风格是大盘价值，最弱小盘价值；而2008年开启的机构性上行行情，表现最强为小盘价值，最弱为大盘价值，表现完全相反。
如果按照这种逆向的思路，2019年开启的牛市周期中，大类行业表现最好的就是配置比例最高的消费服务和中游制造（主要是新能源），最弱为金融地产、公用事业和医疗保健；风格表现最好的为大盘成长，最弱为大盘价值和小盘价值。
站在当前看未来两年，最有希望占优的大类行业是可能会在金融地产、医疗保健、上游资源、TMT中出现；最有希望的风格是大盘价值、小盘价值。（招商证券）
