成长赛道性价比

华泰证券：

从产业链性价比出发，考虑产业链相对全 A 股价、相对全 A 的 PETTM、相对全 A 的PBLF，与当前景气度位置是否基本匹配。考虑 2020 年 7 月为上一轮库存周期拐点出现后，A 股交易的平台期，我们以此为区间起点，计算相对股价与估值的分位数，并与景气度指数进行比对。

这一步骤的比较结果为：工业机器人、半导体的相对股价/估值较实际景气度偏低；CXO 的相对股价/估值与实际景气度基本匹配；智能汽车、风电、医美-化妆品的相对股价/估值较实际景气度略偏高估。性价比排序为：工业机器人/半导体＞CXO＞医美-化妆品＞智能车/风电。