美国6月通胀预期继续爆表后，市场对于7月加息100基点的预期概率直逼70%，而9月再度加息75基点几乎已经被市场认为板上钉钉。（图1）
有意思的是，尽管2022年加息预期飙升，但随后降息预期同样走高。市场如今对2023年初100基点降息的预期大幅上扬。（图2）
这背后是市场认为：加息抗通胀后，美国经济将陷入衰退，美联储不得不出手。现在加息越多，随后的降息越猛。
而值得关注的是美股的“抗跌”，即便是对利率更加敏感的科技股，纳指目前仍然拒绝跟随加息预期走高而下跌。（图3）
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