2022年的棚改难以“梦回2015”

2021 年下半年市场下行，近期棚改作为后置政策被重新祭出，节奏与 2015 年较相似。

国泰君安：

2015 年棚改政策有效在于仍处于房企扩表和人口进城的阶段，同时 PSL 给予信用支持，当前房企缩表、卖地谋发展模式终结、金融支持减弱均导致棚改规模难启。

预计 2022 年棚改新开工仅 150 万套左右，仅为高峰时期的 1/4。