全球主要钒生产企业合计产能约 10 万金属吨，行业集中度高。根据《“十三五”钒行业市场分析及发展趋势预测》（丁瑞锋等）数据，全球钒生产企业主要分布在中国、俄罗斯和南非等国，其中鞍钢集团攀钢有限公司是全球最大的钒生产企业，其产能约为 2.24万金属吨。俄罗斯 Evraz 集团和中国河钢集团承钢公司是全球第二和第三大钒企，其产能分别为 1.74 和 1.57 万金属吨。全球主要钒企合计产能为 10.48 万金属吨，2020 年合计产量为 9.34 万金属吨，占全球钒总产量的比例超过 80%，行业集中度较高。
全球钒生产主要来自钒渣提钒，供应增长存在限制。根据《2020 年全球钒工业发展报告》（吴优）一文分析，2020 年全球约 13.8%的钒产量来自于钒钛磁铁矿直接提钒，约74.8%来自钒钛磁铁矿经钢铁冶金加工得到的钒渣，剩余部分则来自二次回收的含钒副产品（含钒燃油灰渣、废化学催化剂等）及含钒石煤。在中国，钒的生产主要来自钒渣，占比高达 87%，钒钛磁铁矿直接提钒占比仅有 0.3%。由此可见，现有钒市场的产能扩张受到钢铁产能的制约。（中信证券）
