美国衰退风险预警图，七大信号全部亮红灯

中金：随美国加息缩表深化，七个衰退预警信号已全部亮起红灯。预计一场实质性的衰退可能终将难以避免。

预警系统显示明年2月左右美国经济陷入衰退。衰退时间可能会持续约两年。

但由于家庭部门的资产负债表相对稳健，可能成为缓解衰退深度的“缓冲垫”。同时政府债务创历史新高可能制约货币政策的收紧空间。

需要强调的风险：不存在不以失业率上升为代价的控通胀之路；宏观范式大变局下的高通胀和高利率环境下，美国经济可能经历一场深度可控但持续时间较长的衰退。