今年以来,欧盟成员积极推动“价格管制+财政补贴”的能源纾困措施,但效果并不理想。
德国此前公布两轮价值300亿欧元的救助计划,仅起到短暂效果。6月CPI同比由7.9%回落至7.6%、环比由 0.9%降至0.1%,但7月环比再度反弹至0.9%。
随着能源危机持续发酵,迫使欧盟财政不断加码。据欧洲智库Bruegel统计,2021年9月至2022年7月,意大利、西班牙、法国和德国已分别动用价值GDP2.8%、2.3%、1.8%和1.7%的资金来应对能源危机。
政策干预过度的风险正在上升:一方面,将扭曲价格信号不利于释放供给和遏制需求,从而导致通胀日后更大幅度地反弹;另一方面,快速增长的财政支出可能威胁欧元信誉,强化欧元贬值预期。今年以来德国联邦财政预算赤字已累计达658亿欧元,超过2020年同期水平。(平安证券)