2018年以来，央行的降准操作通常发生在MLF到期量大幅增加的时间窗口。究其原因，央行阮健弘司长在2019年12月论文《流动性的客观评估与合理调节》中表示，“当下不适宜用大幅扩表的方式提供流动性。考虑到各类公开市场操作、再贷款、再贴现，目前央行对金融机构债权达13万亿，占资产规模的三分之一，央行需要持续的对这13万亿的金融机构债务进行续作，才能保持市场流动性稳定，操作难度大”。
当下央行对其他存款性公司债权占央行资产的比重31%，与2019年底的占比基本持平。从这个视角观察，未来五个月（2022年9月~2023年1月）MLF的到期量约为3.3万亿，而今年前8个月，MLF的到期量仅为1.95万亿。由此推断来看，未来央行再度降准的概率或边际提升。（华创证券）
