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被机构密集调研的公司,是指引还是噪音?

短期内密集的机构调研信息通常能反映投资者对市场的关注方向,因此部分投资者认为被“密集调研”的上市公司往往存在投资机会。

中泰证券通过统计2013 年至今被密集调研上市公司在一个月、三个月、半年和一年后共的收益率表现得出结论:

机构调研策略的胜率会明显随着持有期的拉长而下降,持有一个月绝对和相对胜率均超过50%,但若将持有期拉长至一年,胜率会降至 40%以下。持有相对收益率则从 0.73%降至-1.67%。

行业来看,电力设及交通运输行业的机构调研策略能够获得较好的收益,周期性板块总体占优,汽车、公用事业、有色也有相对不错的表现,而金融地产和 TMT 这两大类行业中均表现不佳。

综合来说,短期内被密集调研的公司阶段性股价上涨的现象符合短期事件驱动的特征,并不能作为一种健康有效的投资指引,长线投资者需要对这种“噪音”实施甄别。