中信证券：
博弈型外资近期集中流出：北向配置型资金累计流出规模已达到或接近过去几轮的高点（图1)。本轮北向配置型资金已累计流 404 亿元，仅低于 2020 年疫情初期配置型资金阶段性流出 474 亿元的高点。本轮外资流出下基本面预期稳定，预计后续配置型外资进一步流出规模有限。
内资对行业机会的关注度依然高过总量扰动，内外资之间交易割裂。市场并没有因为调整而缩量，流动性依然较好。另一方面，投资者对于美联储超预期加息引起全球成长股杀估值的担忧已明显缓解，“二十大”报告明确的中期方向最近相对表现明显较好，包括信创、半导体、军工和医药等板块等；本周大盘股调整明显高于小盘股（图2），上证 50/沪深 300 累计跌幅为 6.4%/5.4%，中证 500/中证 1000 跌幅为 2.9%/3.0%，大小盘之间分化严重。
安信证券：
北向资金还会大幅持续净流出么？一个可以参考的历史统计是，2015年至今有五个月北向资金净流出超过300亿元，其中有3个月北向资金在次月大幅流回，平均回流金额达到流出净额的70%以上，剩余2个月份也在大幅流出后的1-2个月出现大幅流回的现象。（图3）
