美国房地产市场往往是美国经济衰退的关键原因，房地产市场会通过数量以及价格两个途径影响美国经济：
（1）房屋销售逆风会传导至住宅投资与开工规模，导致大宗商品以及耐用品等消费品的需求下降，同时也会导致房地产相关联行业（例如金融、房地产经纪、建筑业等）的景气度下行；
（2）销售惨淡会滞后性地推动房价下跌，进而通过压缩房屋资产净值、提高借贷限制以及引发止赎等方式恶化居民资产负债表，进而减少居民消费。同时房价下降也会提升信贷市场的金融风险，影响经济的稳定性。
贷款违约风险是房地产市场潜在的风险点。房价下跌将增加“溺水屋”（underwater）数量，也将提升贷款违约风险。虽然当前止赎房屋数量还处于低位，但CoreLogic预测如果房价下跌5%，14.8万套房屋价值将低于未偿还贷款余额，成为“溺水屋”。同时投资者抛售也会加快房屋下跌过程，导致更多居民的房地产净值转负。但预计此轮像2007年出现大规模止赎浪潮的概率偏低。【中信证券】
