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美国债务上限到来:又是一次冗长艰难的拉扯

美国联邦债务很可能在未来几周内达到法定限额。财政部在2023年2月底或3月初之前应该能够照常借款,届时现金余额(以及为其提供资金的债务)可能会开始收缩,为赤字相关的发行腾出空间。5000亿美元的现金余额将会在7月至10月耗尽。

在财政部几乎用尽所有其他融资选择之前,预计国会不会解决债务限额问题。明年的情况将类似于1995年和2011年,这是最近历史上最具破坏性的债务限制经历。高通胀和明年两院的控制幅度极低,将增加不确定性。预计下一次债务限额增加不会附带大幅削减开支,但可能会包括适度的财政改革。

此前债务限额的风险表现为两方面:金融市场波动性增加和在截止日期前后到期的国债抛售。尤其是在截止日期之后,这将迫使财政部立即消除预算赤字。当前流动性较低的环境可能会放大这些趋势。【高盛】