“价值VS成长”取决于“人民币VS中概”

安信证券认为“对于后续成长和价值后续空间的判断，我们认为本质上对于人民币汇率升值空间和纳斯达克中国金龙指数上涨空间的对比”：

具体而言，对于这段价值的上涨，我们观察到从人民币汇率和沪深300的波动规律来看，两者近年来保持着较高的相关性（图1）。

对于近期A股成长的反弹，尤其是创业板指数和科创指数的上涨，我们认为这与纳斯达克中国金龙指数在新起点之后关于平台企业的认知变化紧密相关（图2，鼓励数字经济发展，支持平台企业在国际竞争中大显身手）。