当前美股点位隐含了2023年美联储将累计降息225bp，这一定价与市场的政策预期偏差较大。
标普500指数相较EPS表现出明显超涨（从过去50年的经验而言，美股的每股盈利和指数走势一直是匹配的），且彭博一致预期显示2023年上半年美股EPS将出现负增长，全年EPS增速还要明显放缓。
因此美股对货币政策转向预期存在明显“抢跑”、对EPS预期却不充分的背景下，需警惕年内美股的下跌风险。【华创】
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